2013年10月12日星期六

希腊危机令投资者左右为难


于欧元,有人主张卖,有人主张买。但有一点投资者都认同:希腊周日的选举将给整个金融市场带来新一轮动荡。

这不仅是一场在政治分析家看来可能决定希腊在欧元区去留的大选,而且也会令投资者置于陌生的境地。关于未来几天的投资策略,投资者的看法迥然不同。一些人甚至解除了所有头寸,以待风波平息。


面向散户投资者的外汇交易平台运营商Oanda Corp.就打算在周日的部分时间关闭交易平台。该公司称,担心希腊大选会给客户带来太多风险。

Thomas Miller Investments的首席投资长John Bearman表示,历史上还从未出现过欧元面临生死决战的情况。Thomas Miller的资产管理规模超过27亿英镑(合42亿美元)。目前该公司对多数欧洲股票都采取规避的态度,而是青睐新兴市场和美国市场。Bearman称,市场的确很难作出抉择,也很难知道应该怎样做。

周四的情况就是市场面临艰难抉择的一个例证。欧元和股市在当日尾盘双双上扬,主要因之前路透社(Reuters)报道称全球各国央行正准备协同行动以支持金融市场。受此影响,欧元飙升至三周高点,在纽约汇市收盘时报1.2633美元。道琼斯指数盘中一度上涨逾200点,收盘时涨155.53点,至12651.91点,涨幅达1.24%。

一些投资者认为,只要主张执行财政紧缩措施的希腊政党在大选中获得决定性胜利,就可以使投资者重新买进欧元、欧洲股票和债券。这样一来,所有看跌的投资者都会蒙受损失。

但反对实施财政紧缩政策的激进左翼联盟(Syriza)在民意调查中风头强劲。一旦该党获胜,也就是说重现5月6日大选的僵局,则会使希腊退出欧元区的可能性加大,进而导致市场下跌。

交易员们注意到,市场并未对欧元的上涨或下跌大举下注,而是增加了对外汇期权的需求,以锁定汇率,防范欧元的大幅波动。作为衡量市场需求的指标,一周期外汇期权引申波幅在周四升至16.5%,为去年12月以来的最高水平。

由于仍有诸多未知数,投资者总体上削减了在外汇市场的风险敞口。花旗银行(Citibank)的数据显示,本周投资者的头寸规模降至历史低点。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)在对260位基金经理进行调查后称,股票交易员们也在观望,不愿买进欧元区股票。

研究及顾问机构JW Partners的合伙人Luca Avellini称,如果希腊大选传出了确切结果,或许就足以使部分投资者重新建立头寸。JW Partners目前还管理着投资于汇市的约1.4亿欧元(合1.768亿美元)资产。

Avellini称,他投资的基金原本一直在买进欧元,但在最近几天已卖出欧元、重新买进美元。他还称,一些基金仍赌定欧元兑瑞士法郎将会上涨。

其他投资者都在避免买进那些与欧元区债务问题直接相关的资产。总部设在苏黎世的Swiss & Global Asset Management的多种资产综合解决方案部主管Giovanni Leonardo称,公司所持的部分主权债券已被替换为公司债券。截至3月底,Swiss & Global Asset Management管理的资产规模约为1,150亿美元。

在投资基金公司GAM负责管理固定收益和外汇对冲基金的Adrian Owens称,GAM正在卖出澳元和新西兰元,买进墨西哥比索,因为墨西哥经济并不依赖于欧洲。截至去年底,GAM管理的资产规模为426亿美元。

作为少数几个允许周末交易的平台之一,Oanda将在周日关闭九个小时,理由是欧洲、特别是希腊大选带来了不确定性。这是Oanda自2001年推出外汇交易以来首次在周日关闭。

也并不是所有人都胆战心惊。Credit Agricole CIB驻伦敦的资深外汇期权分析师Simon Smollett称,在希腊危机已持续两年之久的情况下,一场胜负难测的选举应该不至于令市场担忧。他说,目前人们好比处于一个十分嘈杂的舞厅,因此必须适应这种噪音;这周末如果不是希腊举行大选,也会有其他热点。

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